Mercer Reveals Indonesian Pension Index Fell Slightly

Mercer Reveals Indonesian Pension Index Fell Slightly

Mercer Reveals Indonesian Pension Index Fell Slightly

  • 21 OCTOBER 2019
  • INDONESIA, JAKARTA
  • Eleventh annual Melbourne Mercer Global Pension Index, comparing 37 retirement systems, expanded to cover almost two-thirds of world population
  • The Indonesian index value fell slightly from 53.1 in 2018 to 52.2 in 2019 primarily due to increased life expectancy 
  • The Netherlands and Denmark retain first and second place respectively and the coveted ‘A-grade’
  • Relationship found between level of pension assets and household debt

The Indonesian pension index value fell slightly from 53.1 in 2018 to 52.2 in 2019, according to the 2019 Melbourne Mercer Global Pension Index (MMGPI). The decrease is primarily due to increased life expectancy, which impacts the sustainability of the local retirement system.

Achieving a C-grade, Indonesia’s retirement system was found to have some good features, but also has major risks and/or shortcomings that should be addressed. Indonesia ranked in the same grade as a number of developed countries such as Spain, Austria, and Italy.

Bill Johnston, President Director of Mercer Indonesia, said, “While Indonesia’s overall index value achieved a C-grade this year, there is still work to be done to improve Indonesia’s retirement system. This could include introducing a minimum level of support for the poorest aged individuals, increasing the level of pension provision within the workforce, improving the regulatory requirements for the private pension system, improving the required level of communication to members from pension arrangements, and increasing the pension age as life expectancy continues to increase.”

“Improving the financial literacy of Indonesians will go a long way in helping individuals not only become more engaged about their retirement savings but also put into place the right strategies to plan for their retirement. Employers also have a role to play by encouraging greater participation among their workforce in corporate-sponsored retirement plans,” he added.

Meanwhile, Netherlands had the highest index value (81.0), and has consistently held first or second position for 10 out of the past 11 years. Thailand had the lowest index value (39.4).

The Index uses the weighted average of the sub-indices of adequacy, sustainability and integrity to measure each retirement system against more than 40 indicators. The 2019 Index takes a new approach to calculate the net replacement rate, that is, the level of retirement income provided to replace the previous level of employment earnings. While most previous Index reports have calculated a net replacement rate based on the median income earner, the current report uses a range of income levels based on the Organisation for Economic Co-operation and Development data to represent a broader group of retirees.

For each sub-index, the highest scores were Ireland for adequacy (81.5), Denmark for sustainability (82.0) and Finland for integrity (92.3). The lowest scores were Thailand for adequacy (35.8), Italy for sustainability (19.0) and Philippines for integrity (34.7)

Strong correlation between level of pension assets and household debt

A strong correlation exists between the levels of pension assets and net household debt, with growth in household debt in developed and growth economies paired with the growth in assets held by pension funds, according to the 2019 Melbourne Mercer Global Pension Index (MMGPI).

The MMGPI, supported by the Victorian Government of Australia, is a collaborative research project between the Monash Centre for Financial Studies (MCFS) – a research centre based within Monash Business School at Monash University in Melbourne – and professional services firm, Mercer.

The report is the first international study of its kind to document the “wealth effect” – i.e. the tendency for spending to increase with rising wealth – in relation to pension assets. The MMGPI’s data suggests as pension assets increase, individuals feel wealthier and therefore are likely to borrow more. 

Dr David Knox from Mercer, author of the study, said the growth in assets held by pension funds means households feel more financially secure in having future income from their nest egg, thereby allowing them to borrow funds prior to retirement to improve their current and future living standards. 

“As the wealth of an individual grows, whether it be in home ownership, investment portfolios or their retirement savings, so does their comfort with amassing debt. The evidence suggests on a global basis, for every extra dollar a person has in pension assets, their net household debt rises by just under 50 cents,” Dr Knox said.

The Index compares 37 retirement systems across the globe and covers almost two-thirds of the world’s population. It highlights the broad spectrum and diversity of the world’s pension systems, demonstrating even the world’s best systems have shortcomings. The 2019 Index includes three new systems – Philippines, Thailand and Turkey.

While each pension system has a unique set of circumstances, the report makes clear there are common improvements which can be made to the challenges all regions are facing.

“Systems around the world are facing unprecedented life expectancy and rising pressure on public resources to support the health and welfare of older citizens. It’s imperative that policy makers reflect on the strengths and weaknesses of their systems to ensure stronger long-term outcomes for the retirees of the future,” said Dr Knox.

“Now in its eleventh year, the Melbourne Mercer Global Pension Index is a great source of data on pension systems around the world, and the high international standing of this report is testament to Melbourne’s reputation as a global centre of industry research, innovation and financial expertise,” said the Minister for Jobs, Innovation and Trade, Martin Pakula. 

Sustainability still a weakness in an ageing and defined contribution future

Measuring the likelihood a current system will be able to provide benefits into the future, the sustainability sub-index continues to highlight the weakness of many systems.

In particular, the sustainability issue of many South American and Asian systems has been confirmed with an average sustainability grade of D. For example, although Chile achieves a strong 71.7 in this sub-index, Brazil and Argentina scored 27.7 and 31.9, respectively. Similarly, in Asia, while Singapore achieves 59.7, Japan scored only 32.2. 

However, this issue is not restricted to developing economies. Many European economies face similar pressures. Although Denmark achieves the highest score for the sustainability sub-index at 82.0, Italy and Austria scored only 19.0 and 22.9, respectively.

While some measures that contribute to the sustainability score are difficult to change, others can be influenced to strengthen the long-term effectiveness of a system. Recommendations include encouraging or requiring an increased level of savings for the future, gradually raising the state pension age and enabling or persuading people to work a little longer.

“Although some systems are still anchored by defined benefit schemes that may practice liability-driven investment strategies, defined contribution plans are playing increasingly important roles in the accumulation of individuals’ retirement savings. Maximising risk-adjusted investment returns for defined contribution plans by diversifying the assets held by a pension fund is critical,” said Professor Deep Kapur, Director of the MCFS.

“It’s essential the state pension or retirement age is reconsidered in line with increasing longevity – a step some governments have already taken – to reduce the costs of publicly financed pension benefits,” he said.

Melbourne Mercer Global Pension Index 2019

About the Monash Centre for Financial Studies

A research centre based within Monash University's Monash Business School, Australia, the MCFS aims to bring academic rigour into researching issues of practical relevance to the financial industry. Additionally, through its engagement programs, it facilitates two-way exchange of knowledge between academics and practitioners. The Centre’s developing research agenda is broad but has a current concentration on issues relevant to the asset management industry, including retirement savings, sustainable finance and technological disruption. 

About Mercer

Mercer delivers advice and technology-driven solutions that help organizations meet the health, wealth and career needs of a changing workforce. Mercer’s more than 25,000 employees are based in 44 countries and the firm operates in over 130 countries. Mercer is a business of Marsh & McLennan Companies (NYSE: MMC), the world’s leading professional services firm in the areas of risk, strategy and people with 76,000 colleagues and annualized revenue approaching $17 billion. Through its market-leading businesses including MarshGuy Carpenter and Oliver Wyman, Marsh & McLennan helps clients navigate an increasingly dynamic and complex environment. For more information, visit www.mercer.com. Follow Mercer on Twitter @Mercer.

 

Mercer Ungkap Indeks Sistem Pensiun Indonesia Sedikit Menurun

21 OCTOBER 2019, 12.01AM AEDT

INDONESIA, INDONESIA

  • Melbourne Mercer Global Pension Index (MMGPI) tahunan yang kesebelas membandingkan sistem pensiun di 37 negara, mencakup hampir dua pertiga populasi dunia
  • Skor indeks Indonesia mengalami sedikit penurunan dari 53,1 pada tahun 2018 menjadi 52,2 pada tahun 2019, terutama karena meningkatnya usia harapan hidup
  • Belanda dan Denmark masing-masing bertahan di peringkat pertama dan kedua, dan berada di grade A-
  • Terdapat korelasi antara aset pensiun dan utang rumah tangga

Skor indeks sistem pensiun Indonesia mengalami sedikit penurunan dari 53,1 pada tahun 2018 menjadi 52,2 pada tahun 2019, menurut Melbourne Mercer Global Pension Index (MMGPI) 2019. Penurunan ini terutama karena meningkatnya usia harapan hidup, yang mempengaruhi keberlanjutan sistem pensiun.

Berada di grade C, sistem pensiun Indonesia memiliki beberapa fitur yang bagus, tapi juga memiliki beberapa risiko atau kekurangan yang harus diatasi. Indonesia berada di grade yang sama dengan beberapa negara maju seperti Spanyol, Austria, dan Italia. 

Bill Johnston, Presiden Direktur Mercer Indonesia, mengatakan, “Indonesia meraih grade C tahun ini, namun ada beberapa pekerjaan rumah untuk memperbaiki sistem pensiun Indonesia. Termasuk memberikan tunjangan minimum untuk penduduk lanjut usia ekonomi rendah, menaikkan iuran program pensiun, memperbaiki  peraturan sistem pensiun swasta, memperbaiki komunikasi kepada anggota program pensiun, dan menaikkan batas usia pensiun sesuai dengan peningkatan usia harapan hidup.”

“Karyawan harus meningkatkan literasi keuangan untuk mengelola keuangan mereka, termasuk rencana pensiun. Sangat penting juga bagi perusahaan untuk mendorong partisipasi karyawan di program pensiun,” dia menambahkan. 

Sementara itu, Belanda meraih skor indeks tertinggi (81,0) dan secara konsisten berada di peringkat pertama atau kedua dalam sepuluh dari sebelas tahun terakhir. Sedangkan Thailand memiliki skor indeks terendah (39,4).

Indeks menggunakan rata-rata dari sub-indeks kecukupan, keberlanjutan, dan integritas untuk mengukur sistem pensiun terhadap lebih dari 40 indikator. Indeks tahun 2019 mengambil pendekatan baru untuk menghitung uang penggantian bersih, yaitu jumlah uang pensiun yang dibayarkan untuk menggantikan gaji karyawan. Laporan-laporan sebelumnya menghitung uang penggantian berdasarkan median gaji karyawan, sedangkan laporan ini menggunakan berbagai rentang pendapatan berdasarkan data Organisation for Economic Co-operation and Development untuk mewakili kelompok pensiunan yang lebih luas.

Untuk setiap sub-indeks, skor tertinggi dipegang oleh Irlandia untuk kecukupan (81,5), Denmark untuk keberlanjutan (82,0), dan Finlandia untuk integritas (92,3). Sedangkan skor terendah dipegang oleh Thailand untuk kecukupan (35,8), Italia untuk keberlanjutan (19,0), dan Filipina untuk integritas (34,7).

Korelasi kuat antara aset pensiun dan utang rumah tangga

A strong correlation exists between the levels of pension assets and net household debt, with growth in household debt in developed and growth economies paired with the growth in assets held by pension funds, according to the 2019 Melbourne Mercer Global Pension Index (MMGPI).

Terdapat korelasi kuat antara aset pensiun dan utang rumah tangga, di mana pertumbuhan utang rumah tangga di negara maju dan berkembang berbanding lurus dengan pertumbuhan aset dana pensiun, menurut MMGPI 2019.

MMGPI, yang didukung oleh Pemerintah Negara Bagian Victoria Australia, merupakan proyek penelitian kerja sama antara Monash Centre for Financial Studies (MCFS) – pusat penelitian di Monash Business School Monash University Melbourne – dan perusahaan jasa profesional, Mercer.

Laporan ini adalah studi internasional pertama yang mempelajari “efek kekayaan” – yaitu kecenderungan meningkatnya pengeluaran seiring dengan peningkatan kekayaan – dalam kaitannya dengan dana pensiun. Data MMGPI menunjukkan bahwa seiring dengan peningkatan aset pensiun, orang merasa lebih kaya dan oleh karena itu cenderung meminjam lebih banyak.

Dr David Knox, peneliti dari Mercer, mengatakan bahwa pertumbuhan aset dana pensiun berarti orang merasa lebih percaya diri secara finansial dapat memperoleh penghasilan di masa depan, sehingga dapat meminjam uang sebelum pensiun untuk meningkatkan standar hidup saat ini dan masa depan.  

“Ketika kekayaan seseorang bertambah, baik itu di kepemilikan properti, portofolio investasi maupun tabungan pensiun, begitu juga kecenderungan mereka untuk berutang. Secara global, setiap tambahan 1 dolar di aset pensiun, utang rumah tangga bertambah 50 sen,” kata Dr Knox.

Indeks membandingkan sistem pensiun di 37 negara dan mencakup dua pertiga populasi dunia. Indeks menyoroti spektrum yang luas dan keragaman sistem pensiun dunia, menunjukkan bahwa bahkan sistem terbaik dunia memiliki kelemahan. Indeks tahun 2019 memasukkan tiga negara baru: Filipina, Thailand, dan Turki.

Meskipun setiap sistem pensiun memiliki keunikan sendiri, laporan ini menjelaskan bahwa ada perbaikan umum yang dapat dilakukan untuk menjawab tantangan yang dihadapi semua negara.

“Sistem pensiun di seluruh dunia menghadapi usia harapan hidup yang meningkat dan tuntutan terhadap ketersediaan sumber daya untuk mendukung kesehatan dan kesejahteraan penduduk lanjut usia. Sangat penting bagi pembuat kebijakan untuk mengevaluasi kekuatan dan kelemahan sistem demi memastikan manfaat jangka panjang yang lebih baik bagi pensiunan di masa depan,” kata Dr Knox.

“Memasuki tahun kesebelas, MMGPI menjadi sumber data sistem pensiun di seluruh dunia, dan status internasional yang tinggi dari laporan ini merupakan bukti reputasi Melbourne sebagai pusat penelitian, inovasi, dan keuangan,” kata Menteri Tenaga Kerja, Inovasi, dan Perdagangan Australia Martin Pakula.

Keberlanjutan masih menjadi isu utama 

Mengukur kemungkinan apakah sistem yang ada saat ini masih mampu memberikan manfaat di masa depan, sub-indeks keberlangsungan masih menjadi kelemahan sistem pensiun di banyak negara.

Secara khusus, masalah keberlanjutan di banyak negara Amerika Selatan dan Asia dibuktikan oleh rata-rata grade D. Contohnya, walaupun Chili meraih skor 71,7 untuk sub-indeks ini, Brazil dan Argentina masing-masing hanya meraih skor secara keseluruhan 27,7 dan 31,9. Tidak jauh berbeda di Asia, Singapura meraih skor 59,7 sedangkan Jepang hanya meraih skor 32,2.

Isu ini tidak hanya dialami oleh negara berkembang, banyak negara Eropa juga menghadapi tekanan serupa. Walaupun Denmark meraih skor tertinggi untuk sub-indeks keberlangsungan yaitu 82,0, Italia dan Austria masing-masing hanya meraih skor 19,0 dan 22,9.

Meskipun sejumlah hal yang mempengaruhi keberlanjutan sulit diubah, hal-hal lain dapat dilakukan untuk memperkuat efektifitas jangka panjang sistem pensiun. Termasuk mendorong atau mengatur kenaikan iuran program pensiun, secara bertahap menaikkan batas usia pensiun, dan mengimbau karyawan untuk bekerja sedikit lebih lama.

“Meskipun beberapa sistem pensiun masih berfokus pada program pensiun manfaat pasti yang mempraktikkan strategi investasi berbasis liabilitas, program pensiun iuran pasti memainkan peran penting dalam akumulasi tabungan pensiun. Memaksimalkan tingkat pengembalian investasi yang disesuaikan dengan risiko program pensiun manfaat pasti melalui diversifikasi aset dana pensiun sangat penting,” kata Professor Deep Kapur, Direktur MCFS. 

“Juga sangat penting batas usia pensiun dipertimbangkan kembali seiring dengan meningkatnya usia harapan hidup – langkah yang sudah diambil beberapa negara – untuk mengurangi beban manfaat pensiun yang dibiayai oleh publik,” tambahnya. 

Melbourne Mercer Global Pension Index 2019

Tentang Monash Centre for Financial Studies

Sebagai pusat penelitian di Monash Business School Monash University, Australia, MCFS bertujuan untuk membawa perilaku akademis dalam meneliti isu relevansi praktis di industri keuangan. Selain itu, melalui program-programnya, MCFS memfasilitasi pertukaran pengetahuan dua arah antara akademisi dan praktisi. Agenda penelitian sangat luas, namun konsentrasi saat ini adalah pada industri manajemen aset, termasuk dana pensiun, keuangan berkelanjutan, dan disrupsi teknologi.

Tentang Mercer

Mercer menyediakan saran dan solusi berbasis teknologi yang membantu perusahaan memenuhi kebutuhan kesehatan, kesejahteraan, dan karir tenaga kerja yang terus berubah. Lebih dari 25.000 karyawan Mercer berbasis di 44 negara, dan perusahaan beroperasi di lebih dari 130 negara. Mercer adalah anak usaha Marsh & McLennan Companies (NYSE: MMC),perusahaan jasa terkemuka di bidang risiko, strategi, dan sumber daya manusia dengan 76.000 mitra dan pendapatan tahunan mendekati $17 miliar. Melalui unit-unit bisnisnya yang menjadi pemimpin pasar termasuk MarshGuy Carpenter, dan Oliver Wyman, Marsh & McLennan membantu klien-kliennya menavigasi lingkungan yang dinamis dan kompleks. Untuk informasi lebih lanjut, silahkan kunjungi www.mercer.com. Ikuti Mercer di Twitter @Mercer.

CONTACT INFORMATION